踏入2008年,正当人们预期春季攻势即将展开之际,但随着美国的“次贷”风暴越演越烈和我国南方部分地区出现了50年一遇的大风雪,也令A股投资者倍感寒冷。我们偏爱那些不太可能发生重大变化的公司和产业。因为它们都具有经济特许权的特征,即顾客需要或者希望得到的、”
巴菲特认为,选股过程就是投资价值发现过程,一个好的选股者就是一个好的投资价值发现者。最终,我们的经济命运将取决于我们所拥有的公司的经济命运,无论我们的所有权是部分还是全部的。美的和海尔,医药类的河北华药、巴菲特坦言,8000亿美元的救市计划只是为了赚钱。因此,坚定价值投资理念,寻找超级明星股并在合适的价位买入,在A股也十分适用。超级经济特许权和超级持续竞争优势令可口可乐每年均保持高速发展,并支持着该公司市值爆炸式膨胀。而苏宁电器独创的不可复制的连锁网络模式,成就了其规模和效益的优势,使其主营业务收入和净利润逐年快速增长,也成为了A股市场成长股的典范。而超级长期稳定业务、
准则3 选择行业竞争力最强的公司
巴菲特认为,对于投资来说,关键不是确定某个产业对社会的影响力有多大,或者这个产业将会增长多少,而是要确定任何所选择的一家企业的竞争优势,而且更重要的是确定这种优势的持续性。寻找那些我们相信从现在开始的10年或者20年时间里实际上肯定拥有巨大竞争力的企业。张裕的情况与贵州茅台也较为相似。同仁堂(30.95,0.96,3.20%,吧)和山东阿胶,汽车行业的中国重汽(59.90,1.06,1.80%,吧)和一汽汽车等等。去年以来,由于钢企产能需求大和矿产贮量稀少等多方面原因,煤炭中焦煤的涨幅最大,天安平煤、
在目前许多人怀疑中国的股市中有没有像巴菲特所投资的那样值得长期投资的优秀股票的时候,博时基金董事长吴雄伟却坚信,中国最终会涌现出一批具有长期投资价值的企业,投资人必须在证券投资中注重上市公司的质量和发展前景,只有像巴菲特那样选择真正具有持续竞争优势的明星股票才能最终获得更高的长期回报。
准则2 特许权是获超额利润的关键
“经济特许权正是企业持续取得超额利润的关键所在。
在A股市场上成为行业龙头企业的,大多都是一直长期专注自身主业的企业,如家电类的格力、(767股票学习网 http://www.net767.com收集整理) |
盈利能力分析、如黄山旅游等旅游资源股和国电电力等电力板块,它们由于都要受国家的价格管制,因此还不是巴菲特所描述的具有经济特许权的上市公司。